Как объяснил эксперт, выбор активов для начинающего инвестора весьма непрост. По ним заранее определена дата погашения и, если это предусмотрено, график выплаты купонного дохода. В зависимости от цены доходность к погашению понятна заранее. При этом нужно проанализировать, надежен ли эмитент, его источники прибыли и финансовое положение. Если нет навыков самостоятельной работы с отчетностью, в интернете можно найти готовые аналитические материалы.
Поэтому подобные сделки следует совершать с соблюдением повышенных мер безопасности или вовсе отказываться от них. Первые пользуются заметно большей популярностью, так как имеют понятную из наименования организованную площадку для торговли. В России таковыми вполне логично выступают Московская и Санкт-Петербургская биржи. Торговая деятельность на таких платформах сопровождается жестким контролем, что обеспечивает достаточно высокий уровень безопасности и прозрачности совершаемых сделок, так как биржа гарантирует исполнение взяты на себя сторонами обязательств. Это были мероприятия, на которых осуществлялись расчёты по векселям.
Доход составляет разница между номиналом и ценой покупки. Для физических товаров, например, золота или серебра при расчете форвардной цены необходимо учитывать стоимость хранения. Затраты на хранение в этом случае стоит рассматривать как отрицательный доход владельца товара.
Форвардные контракты по виду базового актива
Вплоть до середины XX века торговля велась в основном фьючерсами на сельскохозяйственные товары и драгметаллы. В 1970-е появились контракты на финансовые инструменты, фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги. С 1978 года началась торговля фьючерсными контрактами на топочный мазут, а с начала 1980-х — на нефть и другие нефтепродукты2.
К примеру, отсрочка платежа за товар предоставляется при коммерческом кредите; также банк по поручению клиента-импортера открывает аккредитив в пользу иностранного поставщика с отсрочкой платежа и т.д. Поэтому ставить знак равенства между понятиями срочности и производно-сти нельзя. По нашему мнению, «срочность» является необходимым, но не достаточным условием «производности». Во втором подходе делается акцент на «временной» характер сделки, а именно на наличие временного интервала между датой заключения и датой исполнения контракта, что в работах других авторов определяется как «срочность».
Чем фьючерс отличается от опциона и форварда?
Они выпускаются с указанием конкретного владельца, однако могут передаваться другим лицам. У должника есть право в судебном порядке оспорить протест векселя. Векселедержатель или его уполномоченное лицо должны предъявить неоплаченный вексель в нотариальную контору по месту нахождения плательщика или признанного им согласно условиям векселя. При невозможности установить место нахождения должника протест векселя совершается без предъявления требования о платеже или акцепте.
Типы форвардных контрактов
В то же время среди вторичных ценных бумаг есть такие инструменты, которые можно считать подобными ПФИ ввиду наличия характера срочности -депозитарные расписки и фондовые варранты (опционы эмитента в Российской Федерации) 1, с. Представляется, что рынок производных ценных бумаг является высшим уровнем развития фондового рынка. Причиной появления производных послужила потребность участников рынка в защите от рисков. Главная причина заключения сделок с производными финансовыми инструментами состояла в стремлении производителей продукции защитить себя от волатильности цен на товар в будущем. Производные обеспечили новые возможности защиты от ценовых рисков. Данная функция дерива-тивов актуальна и в настоящее время.
Она основана на том, что сделки с производными ценными бумагами не требуют полной оплаты контракта. Вполне достаточно предоставить так называемое гарантийное обеспечение или ГО. Его величина обычно находится в диапазоне от 10 до 20% от суммы сделки и устанавливается правилами конкретной биржи.
- На биржевом рынке существуют различные виды ценных бумаг.
- Классификация ценных бумаг может быть осуществлена по различным критериям, т.е.
- Например, для компаний, у которых в нужный момент не хватает оборотных средств для развития.
- Она неделима, но может принадлежать нескольким лицам на правах общей собственности.
Особенно следует отметить роль производных форвард это ценная бумага инструментов в управлении валютного и процентного рисков. Доходность ценной бумаги зависит от типа инвестиций и уровня развития экономики. Например, акции приносят прибыль за счет дивидендов, а облигации — благодаря купонным выплатам. Также можно заработать на разнице между ценой покупки и продажи ценных бумаг, доходах от ПИФов и других финансовых инструментов.
- Первый обещает передать во владение покупателя базовый актив или его денежный эквивалент, а второй — купить его по установленной цене и в установленный день.
- Этот тип инструментов действительно редко используется ими, но знать о нем все-таки следует.
- Проценты начисляются со дня составления переводного векселя, если не указана другая дата3.
Текст научной работы на тему «ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, КЛАССИФИКАЦИЯ»
Безналичные акции существуют только в виде записей на счетах, но при этом права их владельцев защищены намного надежнее, чем при бумажной форме выпуска. Возможность продать или купить с минимальными издержками и быстро оформить сделку. Акция – это долевая ценная бумага, которая свидетельствует о внесении определенной суммы (пая) в капитал акционерного общества (АО), дает право на долю имущества общества в случае его ликвидации и право на получение дохода, называемого дивидендом.
Но в отличие, например, от облигаций вексель выпускается в единичном экземпляре, а не серией. Кроме того, если по облигациям обычно платят купоны, то по векселю нет регулярного дохода, добавил он. Форвардные валютные контракты чаще всего используют для хеджирования валютных рисков предприятий. При заключении такого контракта предприятие обязуется продать или купить иностранную валюту по обменному курсу, указанному в договоре через определенное время в будущем. Если форвардный валютный курс превышает текущий, значит одна валюта котируется с премией, а другая — со скидкой. Так как контракт — это договор между сторонами, всегда есть риск, что его не исполнят.
Что такое вексель и как он работает
Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта и являются стандартными для данной торговой площадки. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса. В отличие от форварда покупатель опциона, заплатив определенную цену (премию опциона), получает право по своему усмотрению совершать или не совершать покупку/продажу актива по оговоренной цене. Первое свойство является следствием признака производности финансового инструмента и выражает прямую зависимость ценообразования ПФИ от стоимости базового актива, лежащего в его основе., «в ряде российских учебных курсов по рынку ценных бумаг используется термин “вторичные ценные бумаги” наряду с термином “производные ценные бумаги”». Тем самым автор указывает на методологическую некорректность применения приводимых определений в отношении «вторичные ценные бумаги» и «производные ценные бумаги». Вопрос о сущности рынка производных финансовых инструментов (далее – ПФИ) до настоящего времени является дискуссионным.
Как только форвардная цена будет отличаться от теоретической, арбитражеры смогут заработать на разнице. У продавцов тех же контрактов (владельцев коротких позиций) вариационная маржа имеет отрицательный знак и списывается со счетов. Таким образом, в данном случае продавцы-неудачники оплачивают успех покупателей. Вариационная маржа – сумма, на которую увеличивается/уменьшается остаток по счету (прибыль/убыток) участника фьючерсных торгов по открытым позициям из-за текущего изменения стоимости фьючерсов. Рассмотрим в сравнительной таблицы плюсы и минусы финансового инструмента.
«В ряде случаев для совершения сделки с фьючерсом потребуется сумма больше, чем размер гарантийного обеспечения. В случае, если при открытии позиции на вашем счете не хватит рублей под обеспечение, брокер спишет недостающую сумму в долг по маржинальному кредитованию» («Тинькофф»). Различают три главных производных финансовых инструмента – форвард, фьючерс и опцион. Все ценные бумаги, которые инвестор приобрел на бирже, существуют только в электронной форме.
При этом инвестор получит долю в хорошо диверсифицированном и профессионально управляемом портфеле, сформировать который самостоятельно вряд ли удастся. Как и с другими бумагами, нужно определиться с подходящей «начинкой» фонда — более надежной и менее доходной или более прибыльной и рискованной. С одной стороны – удобный, гибкий инструмент, позволяющий играть на рынке базового актива, непосредственно не входя в него (кстати, и сэкономив на комиссиях). Можно купить/продать пакет фьючерсов на отдельную акцию, фондовый индекс или валютную пару и сыграть на повышение или понижение базового актива.